Durante 1999 el país logró superar la incertidumbre generada el año previo y las principales variables macroeconómicas recuperaron su tendencia hacia la estabilidad. En materia política y social se definieron los rasgos que la competencia política tendría este año y, de algún modo, se recuperó la capacidad de adelantar escenarios, con lo que se fortaleció la capacidad de previsión y conducción de las empresas.

Para Consorcio ARA, el año de 1999 se convirtió en un año de consolidación en el que los proyectos y la situación financiera de la empresa, nos permitieron ampliar nuestro margen de maniobra y mejorar nuestras ventajas y fortalezas. Ejemplo de ello es que supimos aprovechar la recuperación de la economía, la reducción de la inflación y las tasas de interés, así como los proyectos de los fondos de fomento a la vivienda, para tener una presencia relevante en el mercado, desarrollar una agresiva estrategia de ventas, concretar proyectos y mejorar las finanzas de la empresa.

Cabe mencionar que los logros alcanzados durante 1999 son en realidad la continuación de los esfuerzos realizados durante los años previos, pero también el fruto de las decisiones adoptadas en conjunto para diversificar nuestros negocios, ampliar la reserva territorial y producir buena parte de nuestros principales insumos.

Mención aparte merece el talento y empeño de todo nuestro personal, cuyo quehacer diario en las oficinas regionales, obras y desarrollos se ha enfocado hacia la consecución de una mayor eficiencia operativa, administrativa y financiera, para ofrecer un producto de calidad en beneficio de miles de familias mexicanas.

No obstante, 1999 planteó retos importantes en todos los planos. Ante un entorno dinámico la organización ha continuado instrumentando adecuaciones de carácter estructural, tecnológico y operativo, con el objeto de establecer y coordinar las sinergias que deriven en la consolidación de nuestro servicio integral de desarrollo de vivienda.

Para ello contamos con el conocimiento de nuestra gente, la experiencia de un equipo de profesionales y el respaldo de nuestros socios y accionistas. El resultado se refleja no sólo en los números que muestran un desempeño exitoso, sino también en la imagen, presencia y consolidación de Consorcio ARA como una empresa exitosa, socialmente responsable y comprometida con todos y cada uno de sus trabajadores, socios y aliados.

La posición alcanzada nos obliga, y lo hacemos con gusto, a refrendar nuestro compromiso con todos ustedes, para iniciar una nueva etapa que, en la que el cambio de siglo y de milenio, habrá de marcar un rasgo de continuidad: nuestra mejor voluntad y nuestro compromiso total para alcanzar nuevas metas y éxitos al lado de todos ustedes.

Quisiéramos concluir transmitiendo a nuestros accionistas la confianza que tenemos en mantener y acrecentar nuestro liderazgo, trabajando sin descanso para ofrecer el mejor producto a precios accesibles, para un mercado que promete grandes oportunidades de crecimiento para el mejoramiento de México, y el bienestar de miles de familias de mexicanos.

Durante 1999 la economía mexicana enfrentó el reto de superar los efectos de la incertidumbre de 1998, por lo que logró mantener un ritmo de crecimiento del orden del 3.7%, con un crecimiento generalizado en casi todos los sectores, a excepción de la minería.

Esta dinámica de crecimiento permitió que sectores como la industria y la construcción continuaran creciendo y generando empleos, lo que se tradujo en una tasa de desempleo abierto de 2.5% de la población económicamente activa, siendo una de las tasas más bajas de los últimos años. En este sentido, la creación de empleos formales registrada por el número de trabajadores que fueron dados de alta en el Instituto Mexicano del Seguro Social sumó 706 mil empleos formales, confirmándose la fortaleza del crecimiento económico.

El crecimiento del empleo y el nivel de los aumentos salariales permitió que mejorara el ingreso promedio de las familias con acceso a un empleo formal, propiciando un crecimiento razonable del consumo que a su vez alentó la inversión. En este contexto la política seguida por las autoridades monetarias contribuyó a mantener la tendencia a la baja de la inflación que al cierre de 1999 registró un nivel de 12.7 por ciento nivel inferior a la meta de 13 por ciento que originalmente se había planteado.

Un factor que estuvo presente en los mercados financieros fue la consolidación de los mercados nacionales como alternativas de inversión para los grandes fondos extranjeros. Así, durante 1999, el valor de la inversión extranjera en la Bolsa Mexicana de Valores prácticamente se duplicó, alcanzando niveles superiores a los 60 mil millones de dólares. Esta afluencia de recursos estuvo acompañada de ingresos por inversión extranjera directa del orden de los 11 mil 500 millones de dólares, situación que permitió mantener un nivel aceptable de ingreso de divisas de largo plazo, para financiar el desequilibrio en la cuenta corriente de la balanza de pagos, pero sobre todo para mantener las importaciones baratas y darle estabilidad al tipo de cambio y a los precios de la economía.

Si bien el desempeño de la economía no estuvo exento de riesgos, permitió consolidar una serie de políticas tendientes a garantizar una transición sexenal sin sobresaltos. Este hecho resulta relevante en la medida en que los acontecimientos sociales y políticos constantemente contaminan las variables macroeconómicas.

En este contexto, con la inflación a la baja y por consiguiente con una tendencia similar en las tasas de interés, los mercados financieros tuvieron un desempeño favorable, pese a que en lo que se refiere al crédito bancario al sector privado no financiero continúa contrayéndose.

En lo que toca al sector de la construcción, el dinamismo mostrado por el sector durante 1999 significó un incremento anual de 4.5% con respecto a 1998. Este resultado se debió a las mayores obras en transporte, que incluyen autopistas, carreteras y caminos; y obras de urbanización y vialidad, entre las principales; en agua y saneamiento, como son obras de riego; perforación de pozos; sistemas de agua potable y conducción, por citar las más importantes. En menor medida se incrementaron las obras relativas a electricidad y comunicaciones, como instalaciones telefónicas y telegráficas; y líneas de transmisión y distribución de energía, entre otras.

El crecimiento en la obra construida se reflejó en una mayor demanda de materiales, entre los que se encuentran alambrón, tubos de PVC, hierro y acero, cemento, concreto premezclado, perfiles de hierro y acero, y varilla corrugada.

No obstante que la industria de la construcción promedió un crecimiento mayor al del PIB, 1999 fue un año de contrastes para las constructoras de vivienda del país. Mientras las desarrolladoras de vivienda de interés social tuvieron un período de gran crecimiento, el segmento medio siguió deprimido por la escasez de financiamiento y su alto costo.

Durante el año de referencia, se superó la meta del programa nacional de vivienda, que al inicio se había estimado en 277 mil 536 unidades para 18 meses, llegando a exceder las 290 mil unidades.

Cabe resaltar que el INFONAVIT rebasó su proyección de 160 mil créditos, otorgando 198 mil 950, en el año de 1998 entregó 108 mil. Por su parte, el Fovi escrituró 59 mil 047 viviendas de un programa de 71 mil 711. Fonhapo, Vivah y organismos interestatales, cerraron el año con cerca de 40 mil unidades.

De esta forma, las principales desarrolladoras de vivienda del país obtuvieron resultados positivos a lo largo del año, y sus niveles de producción aumentaron considerablemente.

Los resultados obtenidos en 1999 confirmaron a Consorcio ARA como empresa líder en materia de construcción de vivienda de interés social. Al rebasarse las metas planteadas un año atrás, se aprecia la consolidación de la empresa y se prevé la continuación de la tendencia positiva de sus resultados.

Durante 1999 los ingresos totales ascendieron a 2 mil 580.7 millones de pesos, lo que representó un crecimiento real anual de 41.4%, porcentaje superior a la meta planteada del 30%. Asimismo, la utilidad neta tuvo un incremento anual de 66.7%, con un margen neto del 18.9%, superando las previsiones originales. La fortaleza financiera de Consorcio ARA fue reconocida por las autoridades de la Bolsa Mexicana de Valores, por lo que en el año de referencia la acción de ARA fue considerada para formar parte del Índice de Precios y Cotizaciones (IPC).

Otro hecho notable del año fue el Split realizado con las acciones de la empresa. Debido al comportamiento positivo de la acción, y a efecto de dotar a los accionistas de una mayor liquidez de sus títulos, previa autorización de la Asamblea General Extraordinaria de Consorcio ARA y de las autoridades correspondientes, en el mes de septiembre se realizó el Split de la acción, de 3 a 1. El precio de la acción pasó así de 35.15 a 11.71, mientras que el volumen de acciones se triplicó alcanzando 328 millones 211 mil 874 acciones en circulación.

La aceptación que tuvo la medida se reflejó en el hecho de que al término del año el precio de cada título era de 15.66 pesos, lo que es una muestra de la tendencia ascendente en el precio de la acción de Consorcio ARA.

Una de las fortalezas y ventajas estratégicas de Consorcio ARA es la capacidad que tiene para producir una buen parte de sus insumos, como es el caso del concreto. La visión de contar con un sistema de autoabastecimiento también exigió que éste mantuviera estándares de calidad compatibles con la calidad reconocida en toda la oferta de vivienda de la empresa.

En estas condiciones, para asegurar la calidad, pero también la ejecución de procesos de producción y abastecimiento eficientes, Consorcio ARA enfrentó el reto de implantar sistemas de producción y distribución que redundaran en mejores tiempos de construcción, mayor seguridad y aprovechamiento eficiente de los recursos. Ello llevó a contar con una capacidad de producción y distribución de vivienda de calidad altamente reconocida.

Así, en el mes de septiembre, Consorcio ARA fue distinguido con el Reconocimiento Internacional del Concreto, "Registro 99", el cual es un premio a la calidad y excelencia en la investigación, diseño, enseñanza y aplicación del cemento y del concreto que se otorga a los profesionales del sector más sobresalientes en América Latina.

Es importante mencionar que debido a los constantes esfuerzos por mejorar la calidad de nuestra oferta, Consorcio ARA actualmente es el tercer productor de concreto a nivel nacional, ya que durante 1999, la empresa alcanzó niveles de producción de 450 mil metros cúbicos, a nivel interno. Cabe señalar que en total, se utilizaron 525 mil metros cúbicos de concreto durante el año; es decir, tan sólo 75 mil metros cúbicos se compraron a proveedores externos.

Una de las más importantes medidas que se llevaron a cabo en 1999, además de una verdadera comunicación entre las áreas, fue una eficiente coordinación entre lo que se construyó, lo que se vendió y lo que se escrituró.

En 1999 se reconocieron ingresos por avance de obra de 12 mil 761 casas que, comparadas con las 9 mil 115 vendidas en 1998, representa un crecimiento del 40%. Esta cifra, que rebasa las expectativas, es producto del buen nivel de aceptación de la vivienda ofrecida en el mercado, así como del aumento en la capacidad de producción y del manejo racional de los recursos financieros. Asimismo las cuentas por cobrar disminuyeron de 3.5 meses a 2.8 meses y el apalancamiento se mantuvo bajo, a niveles de 17.5%

Por otro lado, la preocupación por invertir en la adquisición de nuevas reservas territoriales, promete un crecimiento sostenido que, sumado al importante aumento de los ingresos de Consorcio ARA, sin duda derivará en la completa consolidación de la empresa como un líder indiscutible en su sector.

El bajo nivel de endeudamiento de la empresa ha propiciado que la solvencia y los niveles de utilidad permitan augurar mejores resultados operativos y un desempeño favorable en los mercados financieros.

Cabe mencionar que una parte importante de la estrategia de Consorcio ARA consiste en mejorar constantemente la administración de sus recursos humanos, desarrollando al máximo la capacidad de los miembros de la empresa y aplicando medidas que favorezcan la coordinación y cooperación estrecha entre todas las áreas.

Durante 1999, uno de los logros más importantes de Consorcio ARA fue el aumento en su reserva territorial, la cual fue adquirida en los mejores términos y condiciones. De este modo, sin afectar mayormente la liquidez de la empresa, ni sus niveles de apalancamiento, Consorcio ARA continuó fortaleciendo su capacidad de crecimiento y cobertura al contar con una fuerte presencia en 13 entidades federativas.

Actualmente la reserva territorial asciende a 13.6 millones de metros cuadrados, lo que representa una capacidad de construcción de 90 mil 370 viviendas, equivalentes a 106 mil 191 de interés social. Es importante destacar que la reserva se ubica en lugares estratégicos y en estados de gran expansión como el Estado de México, Quintana Roo (Cancún), Baja California (Tijuana, y Mexicali), Chihuahua (Ciudad Juárez), y Nuevo León.

Cabe mencionar que dentro de la expansión de la Reserva Territorial destaca la adquisición de los terrenos donde estuvo ubicada la planta de Sosa Texcoco. Este terreno por sí solo abarca 3.3 millones de metros cuadrados y albergará a 22 mil familias, aproximadamente, de ser desarrollado en su totalidad.

Reserva Territorial

En 1999 Consorcio ARA mostró una gran capacidad para incrementar su penetración en los diferentes mercados en los que participa. De este modo, la venta total de casas-habitación aumentó de 9 mil 115 en 1998, a 12 mil 761 unidades en 1999, lo que significó un crecimiento del 40%.

Este comportamiento estuvo compuesto en un 85.4% de las ventas de vivienda de interés social, seguidas de las ventas de vivienda de tipo medio (7.4%), vivienda de Prosavi (6.4%) y 0.8% de la vivienda del tipo residencial.

En este contexto, de manera particular, las operaciones de Consorcio ARA realizadas dentro del Prosavi -816 unidades vendidas-, generaron ingresos por 90.4 millones de pesos, cifra 35% menor a la registrada el año anterior, lo que se explica por la conclusión y entrega total de uno de los dos desarrollos de este tipo de vivienda.

El segmento que tuvo una fuerte expansión fue el correspondiente a la vivienda de interés social. Así, el crecimiento en volumen de este tipo de vivienda fue de 52.9% y en ingresos de 55.3%.

Este importante crecimiento, que permitió vender 10 mil 898 viviendas de interés social, estuvo apoyado por el papel de instancias de financiamiento que jugaron los organismos de fomento a la vivienda. En este sentido, las ventas realizadas con financiamiento del INFONAVIT fueron las de mayor crecimiento en volumen -78.5%-, lo que propició un incremento en los ingresos provenientes de esta fuente del 80.6%. En lo que corresponde a las ventas con financiamiento FOVI-FOVISSSTE, Consorcio ARA obtuvo un crecimiento de 31.4% en términos de unidades y de 35.2% en términos de ingresos.

En lo que toca a la vivienda de tipo medio, el volumen de ventas aumentó 71.5% y los ingresos 80.4%. Cabe señalar que de las 943 viviendas vendidas en este sector durante el año, 746 fueron colocadas mediante hipotecas B3 de FOVI, con un precio de venta de 190 s.m.m., lo que se compara favorablemente con las 87 viviendas B3 vendidas en el año de 1998. Para Consorcio ARA este tipo de crédito hipotecario es el principal instrumento del mercado de tipo medio. Asimismo, es importante resaltar el regreso de Bital al negocio hipotecario a través del esquema Bital-ARA, pues ello redundará en nuevas oportunidades de financiamiento para este segmento del mercado.

En el segmento residencial, durante 1999 se observó una reducción en volumen y en ingresos del 14% con respecto al año anterior. Esto se explica fundamentalmente por la caída generalizada del financiamiento bancario a este tipo de vivienda, así como a la falta de proyectos desarrollados por Consorcio ARA en este segmento.

Al igual que en 1998, durante 1999 Consorcio ARA mantuvo una fructífera relación con los organismos promotores de vivienda y las autoridades financieras. Para Consorcio ARA es fundamental reforzar y consolidar el importante compromiso social que representa proveer de vivienda a la población y el trabajo conjunto desarrollado con este tipo de instituciones de fomento. Como resultado de la excelente relación que se guarda con este tipo de organismos, se alcanzó un buen nivel de equilibrio entre la construcción y la escrituración de vivienda. Un ejemplo de lo importante que es para la empresa el contacto con este tipo de organismos es la relación con el INFONAVIT, organismo que se planteó como meta la entrega de 160 mil viviendas, cifra que fue superada en la realidad al entregarse 198 mil 950 viviendas de interés social durante 1999. De igual modo, otra institución relevante, FOVI, continuó impulsando el desarrollo de vivienda de tipo medio, B3, con lo cual contribuyó a la reactivación de este segmento del mercado.

Durante 1999 Consorcio ARA tuvo un crecimiento en sus ingresos de 41.4% en términos reales, con lo cual se superó la meta original del 20% de crecimiento y la revisada del 30% de crecimiento para el año. El nivel de ingresos alcanzado, 2 mil 580.7 millones de pesos, fue acompañado también de un importante crecimiento de la utilidad neta, que al llegar a los 487.5 millones de pesos registró una tasa de crecimiento real anual del 66.7%. A su vez, el margen neto fue del 18.9%, superando, al igual que las cifras anteriores, todas las previsiones realizadas para 1999. Cabe señalar que tanto el incremento en la utilidad neta como el margen neto se ubicaron en niveles por arriba de los objetivos originalmente propuestos. Consorcio ARA, gracias al excelente desempeño de la empresa y su fortaleza operativa y financiera, pudo brindar una utilidad por acción de 1.48 pesos.

Durante 1999 los gastos de operación sumaron 185.6 millones de pesos y representaron 7.2% del ingreso total, lo que es un porcentaje ligeramente superior al óptimo de largo plazo que se tiene proyectado del 7.0%. Lo anterior es una muestra de la capacidad de Consorcio ARA para crecer de manera ordenada, manejando eficientemente los recursos.

En el mismo sentido, la rigurosa planeación, administración y aplicación de recursos permitió que en 1999 el Costo Integral de Financiamiento decreciera 41.3%, al pasar de 102.8 a 60.3 millones de pesos. Cabe mencionar que el EBITDA de Consorcio ARA puede cubrir más de 9.8 veces el CIF y más de 9.8 veces los intereses pagados.

Utilidad Bruta

Balance General (millones de pesos) 1999 1998 Activo circulante 2,729.3 2,074.1 Activo fijo 227.6 152.5 Activo total 3,231.8 2,681.8 Pasivo circulante 511.6 306.1 Pasivo fijo 46.2 40.7 Pasivo total 557.9 346.8 Capital contable 2,673.9 2,335.0

Para Consorcio ARA el compromiso con el personal es algo más que una mera relación laboral: es una estrategia básica para el desarrollo y el crecimiento en cada uno de los proyectos. Por ello la empresa se ha preocupado por que el personal de Consorcio ARA en todos los niveles esté lo suficientemente capacitado para trabajar coordinada e inteligentemente, resolviendo los retos que se presentan con una actitud y un conocimiento óptimos.

Ello permite también tomar las mejores decisiones, implementar los mejores sistemas de operación e información, sustentar políticas y procedimientos, así como capacitar constantemente al personal, para mantenerlo siempre actualizado y preparado para resolver los problemas de la mejor manera posible.

Para el año 2000, Consorcio ARA mantiene buenas perspectivas de crecimiento. Tomando en cuenta que el presente año es de elecciones, habremos de actuar con cautela en cuanto a la toma de decisiones. Sin embargo, dados los proyectos en curso y la salud financiera de la empresa, sin duda que este año también habrá de ser de crecimiento. Por otra parte, de acuerdo a lo expuesto por las diferentes candidaturas presidenciales para el año 2000, la política de crecimiento será un objetivo fundamental y en mayor o menor medida estará sustentada por la construcción de vivienda. De este modo, se espera que en este año se mantengan los excelentes resultados obtenidos en 1999. Para lograr lo anterior y refrendar nuestro compromiso con quienes nos han depositado su confianza, no sobra reiterar que la dirección y personal de Consorcio ARA seguirán actuando con toda responsabilidad y honestidad para cumplir con nuestro compromiso: brindarles a las familias mexicanas la mejor casa al precio más razonable del mercado.